Томас Колбе
17 юли 2026 г.
Германия и новата фискална пропаст на Брюксел
Как седемгодишният бюджет на ЕС може да удвои германския принос и да отвори пътя към общ суверенен дълг
Преговорите за следващия седемгодишен бюджет на Европейската комисия навлизат в решаваща фаза. Ако Урсула фон дер Лайен и нейните съюзници успеят с плановете си, Германия отново ще поеме значителна финансова тежест. До момента обаче германците са свикнали с тази реалност.
По целия свят нивата на публичния дълг се приближават към опасни нива. Световната икономика ефективно се дави в дългове, като общите публични задължения вече надвишават 95% от световния БВП. Затова е въпрос на време пазарите на облигации да прекратят толерантността си към дълга, тласкайки лихвените проценти — а с тях и разходите за обслужване на дълга — до нива, които правителствата вече не могат да си позволят. Такова разплащане би представлявало само логичното следствие от политическа безотговорност, презрение към данъкоплатците и мегаломанията на политическата култура, която продължава да разширява правителството върху все по-голяма планина от дългове.
Четиридесетгодишен бичи пазар на държавни облигации, характеризиращ се с постепенен спад на доходността, приключи преди около четири години. Оттогава лихвените проценти се покачват, тъй като инвеститорите постепенно губят доверие както в политическата посока на западните правителства, така и в безмилостното разширяване на административната държава. Наближава повратна точка. Фискалната икономия стои на прага на епоха, определена от политическа разточителност.
Защо в Брюксел не се говори за икономии
За политици като Урсула фон дер Лайен обаче икономиите биха означавали признаване, че десетилетия на разширяване на правителството, финансирано от дълг, са довели до задънена улица. Малко неща са по-чужди на съвременните политически елити от признаването на провала. Това е особено вярно за Брюксел, където бюрократичният елит и идеологическите основи на европейския проект остават твърдо убедени, че изграждат наднационална европейска държава на правилната страна на историята.
Не е изненадващо, че икономиите никъде не се срещат в Брюксел.
Новата бюджетна рамка: 2 трилиона евро и растящи претенции
Вместо това се провеждат преговори за следващия седемгодишен бюджет на ЕС. Европейската комисия е представила финансова рамка на стойност приблизително 2 трилиона евро. Финансирането на военни разходи, свързани с Украйна, по-широкото европейско въоръжаване и огромният комплекс от субсидии, който стои в основата на Зеления курс, се очаква да дойде от по-високи вноски на държавите членки и новоемитиран общ дълг. По този начин Брюксел продължава да укрепва както политическата си власт, така и влиянието си върху националните правителства.
- Германия в момента финансира приблизително една четвърт от бюджета на ЕС.
- Според предложената рамка германските данъкоплатци в крайна сметка ще допринесат около 500 милиарда евро за целия бюджетен период.
- Само миналата година Германия плати приблизително 30 милиарда евро в бюджета на ЕС, като получи около 13 милиарда евро обратно, основно под формата на селскостопански субсидии и постоянно разширяващата се субсидийна система, подкрепяща зелените индустриални политики и интервенционисткия икономически модел на Европа.
Въпреки това дори бюджет от 2 трилиона евро — вече представляващ скок към фискална фантазия, предвид сериозните икономически щети, нанесени от годините на прекомерна европейска регулация — очевидно вече не е достатъчен за Брюксел.
В момента се водят разговори за увеличаване на бюджета с още 200 милиарда евро.
Начело, не е изненадващо, е самата Европейска комисия: ненаситна бюрокрация, работеща неуморно за установяване на независими източници на данъчно облагане. Митнически приходи, приходи от търговия с емисии, данъци върху пластмасата — въображението на Брюксел изглежда безкрайно. В същото време директните финансови искания към държавите членки продължават да се увеличават почти автоматично, като все по-големите бюджетни вноски се третират като политическа рутина въпреки нарастващата консервативна съпротива в цяла Европа.
Ако комисията на фон дер Лайен успее да направи този фискален скок, годишният принос на Германия за финансиране на европейския проект ще се увеличи от приблизително 30 милиарда евро днес до приблизително 78,6 милиарда евро.
Нов слой управление над националните институции
За данъкоплатците последствията са дълбоки. Изцяло нов слой на управление — със собствена бюрокрация и все повече със собствени данъчни правомощия — постепенно се позиционира над съществуващите национални институции. От съвместното заемане по време на пандемията и издаването на масивните облигации по NextGenerationEU, Брюксел постепенно се превърна в независим кредитополучател на международните капиталови пазари.
Официално германското правителство все още се противопоставя на предоставянето на по-широки данъчни правомощия на Европейската комисия и възразява срещу драстично разширяване на бюджета на ЕС. Въпреки това всички индикации сочат, че Берлин в крайна сметка ще прехвърли фискалната тежест върху самия Брюксел, проправяйки пътя за по-голямо общо издаване на облигации — или някакъв подобен механизъм — за финансиране на нарастващия централен апарат.
От 2028 г. ще започне изплащането на дълга по NextGenerationEU от 750 милиарда евро. Тези задължения, разпределени през следващите години, в крайна сметка трябва да бъдат изплатени на инвеститорите. Тъй като тези ресурси просто не съществуват, столиците на Европа почти сигурно ще стигнат до същия извод: да рефинансират пасивите чрез непрекъснато издаване на нови облигации, ефективно погребвайки останките от първоначалната забрана на Европейския съюз срещу общ суверенен дълг.
В много отношения трансформацията на финансовата структура на Европа наподобява финансова еволюция към европейска супердържава. В крайна сметка общата отговорност за дълговете на Брюксел изглежда практически неизбежна. Политическият и институционалният път назад до голяма степен е изчезнал.
Рисковете пред данъкоплатците
За германските данъкоплатци тази стратегия не е нищо повече от поредната позната игра на фискални обвивки.
- Брюксел почти сигурно ще продължи да създава нови потоци от приходи чрез митнически такси, търговия с емисии, пластмасови данъци и каквито и да е допълнителни такси, които политиците могат да измислят.
- Оставащият финансов дефицит неизбежно ще бъде покрит чрез еврооблигации, емитирани на капиталовите пазари.
Такива политики носят значителни инфлационни рискове, тъй като допълнителното държавно заемане разширява паричното предлагане и оказва нарастващ натиск върху цените. В същото време държавните заеми все повече изтласкват частните инвестиции от кредитните пазари, повишавайки разходите за финансиране на продуктивния бизнес и засилвайки ролята на публичния сектор.
Последствията вече стават видими. Низходящата спирала на намаляващото благосъстояние в Европа се ускорява. Това е трагичен процес на икономическо влошаване — такъв, който все по-вероятно ще завърши с голяма криза на държавния дълг.
Томас Колбе, роден през 1978 г. в Нойс, Германия, е завършил икономика. Повече от 25 години работи като журналист и медиен продуцент за клиенти от различни индустрии и бизнес асоциации. Като публицист той се фокусира върху икономическите процеси и наблюдава геополитическите събития от гледна точка на капиталовите пазари. Публикациите му следват философия, която се фокусира върху индивида и неговото право на самоопределение.
